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雅虎亏损扩大 或遭意向买家讨价还价

2016-07-24 17:12:10 | 人围观 | 评论:暂无评论

雅虎

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市值一度突破1000亿美元的雅虎规模如今已缩水近2/3,然而不容乐观的业绩却遇到了核心业务的出售节点。业内人士认为,雅虎分拆出售或遭意向买家讨价还价。 

7月19日,既是欲出售核心业务的雅虎接受买家最终报价的最后期限,也是雅虎截至6月30日的2016财年第二季度财报的发布日。财报报告显示,雅虎第二季度营收为13.08亿美元,去年同期为12.43亿美元;第二季度归属于雅虎的净亏损为4.4亿美元,去年同期为2200万美元,净亏损同比大幅扩大。 

多位业内人士接受《中国经营报》记者采访时认为,虽然抢占先机的雅虎开创了Web1.0时代的互联网门户网站模式,但进入以个性化和用户交互为核心的Web2.0时代后,雅虎并没有在搜索、内容、社区等发展方向上深耕。随着各大互联网企业都在构建生态,雅虎既没有发展核心竞争力的新业务,也没有建立起自己的生态。互联网经历了多次转型、发展,可惜抢占先机的雅虎全都错过了。

亏损严重或影响出售价格

7月19日,雅虎发布截至6月30日的2016财年第二季度财报,同时,欲出售核心业务的雅虎在这一天接受买家的最终报价,这或许是雅虎作为上市公司最后一次发布财报。 

财报显示,雅虎第二季度营收为13.08亿美元,同比营收为12.43亿美元;归属于雅虎的净亏损为4.4亿美元,去年同期为2200万美元,净亏损同比大幅扩大;调整后EBITDA(即未计入利息、税费、折旧和摊销前的净利润)为1.72亿美元,去年同期为2.62亿美元,同比下降34.3%。 

虽然雅虎第二季度营收未能达到华尔街分析师预期,不过雅虎股价当日上浮0.23美元,报收于37.95美元,上涨0.61%,其盘后股价仍微幅上涨让华尔街颇感意外。

业内人士一致认为,雅虎第二季度亏损严重,可能会影响其核心业务出售价格。“搜索业务收入、展示广告收入、其他收入均在下滑,更不好卖了,雅虎基本上毫无希望了。”互联网分析师葛甲表示。

据了解,雅虎可供出售的核心业务主要包括雅虎视频、移动业务和综合业务、Mozilla(火狐浏览器所有者)、社交网站Tumblr、知识产权。

事实上,从财报不难看出,雅虎各业务线收入均不同程度下滑。在不计入流量获得成本(支付给合作伙伴的营收分成)的情况下,雅虎第二季度营收为8.41亿美元,去年同期为10.43亿美元,同比下降19.3%;搜索业务营收为3.19亿美元,去年同期为4.22亿美元,同比下降24.4%;显示业务营收为3.96亿美元,比去年同期的4.10亿美元略有下降;其他营收为1.32亿美元,去年同期为2.16亿美元,同比下降38.8%。

不容乐观的季度财务报表遇到核心业务的出售节点,自今年2月宣布出售互联网业务的雅虎分拆出售或遭意向买家讨价还价。据媒体报道,Verizon、AT&T和巴菲特支持的财团都参与了雅虎的竞购,华尔街预计此次交易规模将达60亿美元,其中包括了雅虎出售的知识产权和土地资产。 

知名IT评论人王斌(下称“磐石之心”)接受《中国经营报》记者采方时表示,研究雅虎亏损的细节没有太大意义,“因为这家公司完全成为了投资者的公司,只为股价服务。”而针对第二季度财报,雅虎CEO玛丽莎·梅耶尔(Marissa Mayer)也表示,“我们正继续将重点放在交付股东价值上。”

投资失利变卖核心业务

除了营收下滑的压力,事实证明雅虎后期进行的大量投资也并不成功,梅耶尔也因斥资30亿美元连续收购屡遭诟病。 

梅耶尔主导的最大四起收购案目前的价值远低于当时的收购价格。其中,雅虎2013年斥资11亿美元收购的轻博客Tumblr成为梅耶尔迄今为止效果最差的一笔收购,由于Tumblr未来预期业绩降低,继上一季度减值2.3亿美元后,雅虎继续将其价值减记4.8亿美元。视频广告初创型企业Brigthroll、移动服务公司Flurry以及时尚探索网站Polyvore的价值也大幅缩水。 

此外,为节省运营开支雅虎自2012年开始陆续裁员。从投资移动领域到裁员,在梅耶尔执掌雅虎的四年中,尽管其试图扭转雅虎衰落趋势,但结果并不尽如人意。雅虎第二季度财报显示,移动营收为3.78亿美元,桌面营收为8.75亿美元,移动营收尚未过半。 

今年2月,雅虎宣布一系列重组计划,包括裁员约15%、出售非战略资产以及考虑“战略选项”。其中非战略资产如专利和房产,而所谓战略选项则是变卖雅虎核心业务。

梅耶尔曾在一份声明中称,上述措施构成一项强有力的战略计划,可以使雅虎加快转变进程。雅虎期望这项重组计划使其能在2017年和2018年“恢复适度而加速的增长”。 

“雅虎的成本结构和员工人数都创下了十年以来的最低水平。”梅耶尔说。但精简成本对于雅虎大幅亏损的业绩来说可谓杯水车薪。

“雅虎只为投资者服务,总是去炒股、投资,并没有打算做自己的业务。投资Facebook、阿里巴巴算是有眼光的,但也是为了给投资者看。雅虎第四任CEO卡罗尔·巴茨多次变卖Facebook股票,梅耶尔也是通过减持阿里巴巴冲营收,这都是为了给华尔街看,根本不是在做企业。”磐石之心对记者说道。

当然,未能带领雅虎走出困境也不能完全归咎于梅耶尔,毕竟此前几任CEO也都乏善可陈。“其他问题都不是问题,雅虎的问题关键在于没有CEO能掌控局面。杨致远是个失败的管理者,雅虎并没有打造出自己的文化,这导致公司只是抢占了互联网的先机,仅此而已。”磐石之心说道,“就像一头大象,很多人不停地分吃,雅虎是全球唯一一家不停换CEO的公司。”

尽管雅虎也在寻求向移动互联网的转型,但实际上并没有找到复兴的办法,“为何腾讯、阿里巴巴、百度都做到了,是因为这些企业由创始人说了算。”磐石之心表示。

增长乏力错过转型时机

作为进入搜索引擎行业最早的企业,抢占先机的雅虎开创了Web1.0时代的互联网门户网站模式。Web1.0的盈利都基于巨大的点击流量,雅虎的商业模式以广告收入为基础,雅虎作为第一个吃螃蟹的企业,市值一度突破1000亿美元,不过自2000年以后,其股价整体呈下跌趋势。 

2014年11月,雅虎股价冲到十年来新高,但这得益于10年前其对阿里巴巴(2014年9月上市)的投资,如今雅虎持有的阿里巴巴股票价值约320亿美元。数据显示,雅虎目前市值约为363.77亿美元,估值已经缩水了近2/3,据了解,核心业务估值仅占10%左右。 

随着Google和Facebook的出现和竞争,雅虎目前全球在线广告市场份额仅剩3%,而在巅峰时,这一数据高达20%。 

“互联网经历了多次转型、发展,可惜抢占先机的雅虎全都错过了。”磐石之心说。尽管雅虎一直在寻求转型之路,但似乎没有做出什么成绩来。即便是为了转型进行的大手笔收购,也都不但没有成效,还加剧了亏损。 

《纽约时报》认为,导致雅虎抛售核心业务的主要原因在于雅虎失去竞争优势、营收萎缩以及面临股东压力。 

此外,雅虎的创收能力也严重衰减。据彭博社报道,今年一季度,雅虎平均每名员工创收不到11.6万美元,相比之下,谷歌母公司Alphabet人均创收31.5948万美元,Facebook人均创收接近40万美元,雅虎还不及后者的三分之一。 

在外界看来,进入以个性化和用户交互为核心的Web2.0时代后,雅虎并没有在搜索、内容、社区等发展方向上深耕。如今,各大互联网企业都在构建生态,雅虎核心业务却增长乏力,既没有具有核心竞争力的新业务,也没有建立起自己的生态。


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