中芯国际Q1营收176亿元产能利用率93%，预计全年好于去年

国内晶圆代工龙头中芯国际于5月14日晚间公布2026年第一季度业绩。在AI芯片需求激增的背景下，公司当季实现营业收入约176亿元，同比增长逾8%；归母净利润13.61亿元，同比略有增长。产能利用率进一步攀升至93.1%，处于满负荷运转状态。

不过，与2025年同期营收增长29.44%、净利润暴增166.50%相比，本季度增速明显放缓。中芯国际方面解释，这主要受两方面因素影响：一是AI“虹吸效应”导致2025年四季度手机厂商因担忧存储芯片供应不足而下调订单，影响部分传导至一季度；二是当季有新厂走出开办期，对应产能加入产能利用率的分母。

二季度指引强劲：营收环比增14%-16%

中芯国际给出的二季度业绩指引相当积极，预计营收环比增长14%到16%，较一季度0.7%的环比增速大幅提速；毛利率指引为20%至22%，环比提升约2个百分点。联合CEO赵海军在业绩说明会上明确表示，基于客户需求和在手订单情况，公司对2026年整体运营情况比上个季度更加乐观。

五大因素驱动全年展望

赵海军列出了支撑乐观判断的五大因素：AI对配套芯片的旺盛需求，直接导致公司电源管理芯片产能供不应求；AI海外“虹吸效应”使消费、IoT客户回流国内寻找产能；AI带动ToF、电动汽车、机器人等新应用需求；产业链国产化诉求推动国产逻辑、网通芯片需求；涨价效应以及客户因担忧供应不足而提前备货。

现金流大幅改善，研发投入持续加码

一季度，中芯国际经营净现金流达到51.32亿元，较上年同期的-11.72亿元增长538%。研发投入12.98亿元，同比增长21.54%。月产能从2025年四季度的105.88万片提升至107.83万片，同比增长10.79%。

在资本运作层面，中芯国际正推进以406亿元收购中芯北方49%股权的重大资产重组，交易完成后将全资持有这家国内领先的12英寸集成电路晶圆代工平台。中芯北方2024年产量87.91万片，产能利用率高达96.34%。

赵海军还透露，当前由存储芯片率先启动的供需失衡尚未出现松动迹象，明年AI需求将进一步扩大，届时大量产能需求有望回流国内，中芯国际作为国内最大的晶圆代工厂将率先受益。