大模型资本军备赛：字节阿里领跑，全球数据中心支出暴增55%

进入2026年二季度，全球大模型产业正经历一场深刻的范式转换：竞争焦点已从模型参数规模全面转向商业化能力验证。浙商证券最新行业报告显示，能精准计算Token成本与业务价值转化率的企业，正在这场生存竞赛中占据先机。

国内巨头资本开支持续加码

国内AI领域的资本投入呈现加速态势。字节跳动年度资本开支预计突破2000亿元；阿里巴巴未来AI相关支出将远超3800亿元。昆仑芯已启动科创板上市进程，DeepSeek完成股权调整为后续融资铺路，月之暗面半年内融资39亿美元。阿里云百炼平台API调用量在5至6月较去年末增长超10倍，释放出应用端加速落地的明确信号。

北美巨头合计预算6500亿美元

国际市场同样硝烟弥漫。据招商证券数据，北美四大科技巨头2026年资本开支合计预计达6500亿美元（约合人民币4.7万亿元），主要用于数据中心和AI基础设施扩建。Gartner预测，全球数据中心支出将同比增长55.8%。

收入层面，Anthropic年化收入（ARR）已达440亿美元，超越OpenAI的250亿美元。但硬币的另一面是：OpenAI在30天API测试中消耗6030亿Token，产生成本130.5万美元——烧钱换规模的压力依然巨大。字节跳动净利润同比下滑70%，与融资热形成强烈反差。

Agent商业化成为争夺焦点

在Agent（智能体）赛道上，各平台正加速商业化布局：字节跳动上线Agent Plan统一资源计量体系，Kimi实现网页直接操作功能，Anthropic为Claude Code设置分级调用限额，OpenAI将Codex接入移动端并提供企业迁移优惠。中信证券预测，5至6月将迎来模型升级窗口期，长程智能体和多模态技术将成为竞争焦点。

中信证券指出，能够在Token成本和商业价值之间找到精准平衡点的企业，将在这场产业变局中最终胜出。行业已从流量争夺全面转向价值收割阶段。