Meta贝莱德140亿美元合建数据中心：表外融资撬动AI基建

Meta Platforms与全球最大资产管理公司贝莱德7月28日宣布成立合资企业，共同开发位于得克萨斯州埃尔帕索的数据中心园区，项目整体开发成本约140亿美元。该园区设计算力规模为1吉瓦，预计于2028年投入运营。

贝莱德控股80%，Meta仅保留20%权益

根据双方协议，贝莱德管理的基金将持有合资企业80%的股权，Meta保留剩余20%的所有权。为匹配这一股权结构，Meta将作价约23亿美元的土地及在建工程资产入股，贝莱德则对应提供约49亿美元现金。此外，贝莱德还将向Meta支付约10亿美元现金，以完成80:20的股权安排。

贝莱德所对应的相当一部分投资，已通过旗下特殊目的载体对外发债解决。近日，一笔由”Sopaipilla Investor”发行的125亿美元债券已完成定价，到期日为2048年，最终定价较同期限美国国债收益率溢价2.875个百分点。债券发行共吸引约200亿美元订单，认购倍数约1.6倍。

Meta锁定20年算力使用权

Meta将作为园区唯一的入驻用户，与合资企业签订租赁协议，初始租期为四年，并包含四个续约选项，最长可租用设施20年。Meta同时提供上限130亿美元随时间递减的剩余价值担保。这种”项目融资+资产证券化”模式，使Meta无需将巨额负债直接并入资产负债表。

该园区目前已在施工中，高峰期将创造超过4000个建筑岗位，建成后提供约300个长期运营岗位。Meta此前表示，计划到2028年前累计投入6000亿美元用于AI基础设施建设。

AI基建融资成本持续攀升

据美国银行全球研究数据，截至今年7月初，AI相关企业发行的新债规模已达到2700亿美元，几乎是2025年全年融资总额的两倍。贝莱德近期还以400亿美元收购Aligned Data Centers，持有51个园区、6.4吉瓦容量，正从资产管理转向直接持有算力资产。

Meta定于7月29日盘后公布第二季度业绩。此前公司已将2026年资本开支指引上调至1250亿至1450亿美元，较2024年的392亿美元翻近四倍。