腾讯Q1财报：AI投入进入收获期，营收1964亿元净利润增长21%

5月13日晚间，腾讯控股发布2026年第一季度未经审核业绩。财报显示，公司实现营业收入1964.6亿元，同比增长9%；归属于母公司股东的净利润为580.93亿元，同比增长21%；非国际财务报告准则下净利润679.05亿元，同比增长11%。一季度自由现金流达567亿元，盈利能力持续修复。

三大业务集体增长，广告最为亮眼

分业务来看，营销服务（广告）收入达381.7亿元，同比大增20%，增速领跑所有板块。腾讯表示，AI广告推荐模型已完成全量部署，精准度和转化效率显著提升。金融科技及企业服务收入599亿元，同比增长9%，其中企业服务（含云）收入增速达20%。海外游戏市场收入188亿元，同比增长13%，本土游戏流水也有十几个百分点的增长。

AI投入全面加码，短期承压长期清晰

一季度腾讯研发开支约225.42亿元，同比增长19%，主要用于AI相关投入；资本开支319.4亿元，同比增长16%。腾讯披露了明确的AI产品矩阵：Hy混元、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy、QClaw均已商业化或进入快速推广阶段。

值得注意的是，剔除上述新AI产品的收入、成本及开支后，Non-IFRS经营利润可达844亿元（同比增长17%），高于包含AI产品的756.3亿元——这意味着新AI产品目前仍处投入期，对利润有约88亿元的摊薄效应。

WorkBuddy成国内AI效率工具榜首

多个AI产品已展现强劲势头。Hy3 preview Token调用量超上一代模型10倍，在WorkBuddy、CodeBuddy、QClaw中增长超16.5倍，并在OpenRouter连续三周登顶周榜总榜。以日活跃账户数计，WorkBuddy已成为中国最受欢迎的AI效率智能体服务，月访问量及环比增速在国内PC端AI原生办公智能体市场均居榜首。微信AI小程序生态已涌现超27000个AI小程序，月活跃用户达14.32亿。