Kimi半年狂揽超32亿美元：D轮融资20亿美元落地，中国移动等国资首次入局

国内头部大模型企业月之暗面（Kimi）近日宣布完成D轮融资，金额达到20亿美元，投后估值升至200亿美元。本轮融资由美团龙珠领投，中国移动、CPE源峰、国智投、顺禧基金等机构跟投。值得关注的是，这是Kimi首次引入大型央企与国有资本，标志着国家级资本正式入场AI大模型赛道。

估值半年涨近5倍，融资速度创纪录

从2025年12月至2026年5月的不到半年时间内，Kimi完成了三轮大规模融资。2025年12月31日，C轮融资5亿美元，投后估值43亿美元；2026年2月17日，C+轮融资超7亿美元，估值跃升至100亿美元；加上本次D轮20亿美元，半年内累计融资超32亿美元，估值增长近5倍，成为中国大模型创业公司中融资速度和规模双双领跑的企业。

Kimi估值的快速攀升，得益于其在产品层面的持续突破。基于Kimi K2系列模型的技术能力，Kimi在国内大模型应用中保持了领先的市场地位和用户增速，使其在资本市场上获得了持续溢价。

中国移动入局：算力加场景双重加持

本轮投资方中，全球用户规模最大的通信运营商中国移动的加入尤为引人关注。借助中国移动遍布全国的算力中心资源，Kimi的模型推理效率和稳定性有望获得实质性提升。更重要的是，依托中国移动亿级终端用户触点，Kimi后续可以在政务、金融、教育、工业等垂直领域加速AI能力的规模化落地。

除中国移动外，国智投、北京人工智能基金等多家国资机构也出现在了最新股东名单中。国资与央企的集中入局，意味着Kimi在资本结构上完成了从互联网资本主导到“国家队加产业资本”双轮驱动的关键整合，为大模型创业公司的资本结构演进提供了新的范本。