四大科技巨头财报落地：微软市值单日增4500亿美元创纪录

北京时间7月31日凌晨，微软、谷歌母公司Alphabet、Meta与亚马逊四家科技巨头集中发布最新季度财报，AI云业务的变现能力成为市场关注的焦点。财报落地后，美股科技股出现剧烈分化，微软股价大涨15.5%，市值单日增加约4500亿美元，刷新全球股市个股单日市值增长纪录；Meta则因自由现金流大幅下滑，盘后跌超9%。

微软：Azure增速创四年新高

微软公布截至2026年6月30日的2026财年第四财季业绩。当季营收达到900.07亿美元，高于市场预期的876亿美元，同比增长18%；GAAP净利润357.66亿美元，同比增长31%。

智能云部门营收393.1亿美元，同比增长31.6%，高于市场预期的381.5亿美元。其中Azure云业务营收同比增长43%，为2022年初以来最快增速，上一财季增幅为40%。微软在财报中披露，Azure在2026财年的年化收入首次突破1000亿美元大关，同比增长41%。微软365 Copilot付费席位突破3000万个，单季度增加约1000万个。

财报发布后，微软股价周四收盘大涨15.5%，创2008年以来最大单日涨幅，市值单日增加约4500亿美元。彭博数据显示，这一增量超过标普500指数中约96%上市公司的总市值。

谷歌：云业务增长82%但自由现金流转负

Alphabet第二季度总营收1197.96亿美元，同比增长24%，连续第12个季度实现两位数增长。谷歌云营收达到247.68亿美元，同比增长82%，运营利润率从去年同期20.7%跃升至35.6%。

谷歌云的强劲增长伴随资本开支大幅上升。公司第二季度资本开支449.24亿美元，全年资本开支指引上调至1950亿至2050亿美元。受此影响，Alphabet上市多年来首次录得季度负自由现金流，约为-58.6亿美元。

Meta与亚马逊：一跌一涨

Meta第二季度营收608.01亿美元，净利润158.48亿美元。但公司自由现金流从去年同期的85.5亿美元骤降至7.84亿美元，创近四年新低。Meta将全年资本开支区间从1250亿至1450亿美元收窄至1300亿至1450亿美元。财报发布后，Meta盘后一度跌超10%。

亚马逊第二季度营收2006亿美元，同比增长20%，高于市场预期。AWS云服务营收422亿美元，同比增长36.7%，创18个季度以来最快增速，营业利润率接近39%。亚马逊将全年资本开支预期从2000亿美元上调至2200亿美元，CEO安迪·贾西表示公司仍无法满足2026年全部算力需求。

市场定价逻辑转向盈利兑现

四家巨头财报呈现一致信号：云业务全部超预期，AI相关云计算支出仍在加速，资本开支温和上修而非失控。但市场反应明显分化，微软因Azure增速和Copilot付费席位超预期而获得估值重估，Meta则因现金流恶化遭受抛售。

投资者正在从过去单纯比拼AI资本开支规模的逻辑，转向关注AI投入能否转化为稳定现金流和盈利增长。微软与亚马逊的云业务已经展现出较强的变现能力，而Meta仍需要证明其高额AI支出的回报周期。