摩尔线程上半年营收预计最高17.5亿元：同比预增逾149%

国产GPU厂商摩尔线程披露2026年上半年业绩预告，预计报告期内实现营业收入16.5亿元至17.5亿元，同比增幅高达135.12%至149.37%。如果按预告区间中值计算，上半年营收约17亿元，接近2025年全年水平的八成。这一增速在国内半导体行业中处于领先位置，也让摩尔线程成为国产GPU赛道进入放量周期的标志性样本。

AI与国产化需求双轮驱动

摩尔线程营收高速增长的背后，是AI算力需求与国产化替代两条主线的叠加。一方面，国内大模型训练与推理、智能计算中心建设、AI行业应用持续扩张，对GPU的需求保持高位；另一方面，在供应链安全与自主可控背景下，国产GPU在政务、金融、能源、电信等关键行业的渗透率持续提升。摩尔线程作为国产全功能GPU企业，其产品覆盖图形渲染、AI计算、视频编解码、物理仿真等多个领域，能够在同一硬件架构上满足不同场景需求，这种通用性使其在国产替代窗口中获得更多市场机会。

产品矩阵覆盖全场景算力

摩尔线程的核心产品包括面向数据中心和AI训练的MTT S4000系列、面向推理与边缘计算的MTT S3000系列，以及面向图形工作站和桌面应用的MTT S80、S70等产品。其中，S4000系列基于自研MUSA架构，支持FP16、BF16、INT8等多种精度计算，并兼容CUDA应用生态，降低了客户迁移成本。在软件层面，摩尔线程推出了统一编程模型MUSA、深度学习框架适配工具以及MCCLOUD智算云平台，试图从硬件到软件构建完整生态。这种全栈布局虽然投入巨大，但被认为是国产GPU企业建立长期竞争力的必经之路。

国产GPU迎来高光时刻

摩尔线程的业绩预告并非孤例。同属国产GPU阵营的海光信息预计上半年营收同比增长55.56%至70.20%，归母净利润同比增长41.50%至52.32%；燧原科技已于2026年6月登陆科创板，直面英伟达出口管制带来的国产替代市场窗口；沐曦集成电路推出的GPU产品累计销量突破5.5万颗。多家国产GPU企业的集体提速，反映出国内半导体产业链在AI算力需求拉动下的快速成长。国产GPU正从“可用”向“好用”过渡，并在部分细分场景实现规模化部署。

商业化仍面临长期考验

尽管营收增速亮眼，摩尔线程尚未披露盈利情况，这意味着公司仍处于高强度研发投入与市场扩张阶段。GPU行业是典型的资金密集型、技术密集型产业，需要持续投入架构设计、制程迭代、软件生态和客户适配。与国际巨头相比，国产GPU在高端制程、软件生态、全球供应链等方面仍存在差距。短期看，政策驱动与国产替代红利将持续释放；长期看，能否在开放市场中与英伟达、AMD等企业正面竞争，取决于产品性能、软件生态和成本控制能力的持续进步。摩尔线程上半年接近149%的营收增速，是国产GPU高光时刻的注脚，但也只是长跑中的一个里程碑。