国产GPU四小龙燧原科技科创板过会：拟募资60亿，腾讯贡献超八成营收

国产GPU四小龙在资本市场的集结又进一步。6月15日，上海证券交易所上市审核委员会发布审议结果，上海燧原科技股份有限公司科创板IPO申请正式过会。燧原科技拟发行不低于4303.52万股且不超过6834.99万股，募集资金60亿元，用于第五代和第六代AI芯片系列产品的研发与产业化。

八年自研四代架构五款芯片

成立于近八年前的燧原科技，是国内云端AI芯片领域的代表性企业之一。公司坚持自研芯片架构路线，已迭代四代架构、推出五款云端AI芯片，构建了覆盖AI芯片、加速卡及模组、智算系统及集群、AI计算与编程软件平台的完整产品体系。不过从产品结构看，推理产品占比超过八成，与国内可比公司训练或训推一体产品占五成以上的结构存在明显差异。第四代训推一体加速模组L600虽已回片，但尚未实现大规模量产交付。

营收快速增长亏损持续收窄

招股书显示，燧原科技近年营收增速可观：2023年为3.012亿元，2024年升至7.22亿元，2025年达到9.9亿元。公司仍处于亏损状态，但亏损幅度逐年收窄，扣非净利润从2023年的负15.67亿元收窄至2025年的负11.97亿元。腾讯不仅是燧原科技的第一大客户，更持有公司20.26%的股份。2025年，腾讯贡献的营收占比已攀升至83.79%，双方自2019年起建立的深度合作关系构成了公司的核心业务基础，但客户集中度过高也是招股书中明确提示的主要风险。

第五家上市的国产算力芯片厂商

燧原科技是第五家登陆资本市场的国产算力芯片厂商。此前，摩尔线程和沐曦股份已于2025年12月在科创板上市，壁仞科技和天数智芯则于2026年1月在港交所挂牌。沐曦股份还在推进H股上市，壁仞科技A股上市辅导已至第六期，双双剑指A+H双平台格局。随着燧原科技的加入，国产GPU赛道在资本市场的阵容已基本完整。

60亿募资锁定下一代芯片

本次60亿元募资将集中投向第五代和第六代AI芯片系列产品的研发，定位为对现有产品体系的全面拓展与升级迭代。在全球AI算力需求持续井喷的背景下，国产云端AI芯片的自主迭代与规模化量产，已成为行业关注的焦点命题。燧原科技能否借助资本力量突破推理产品占比偏高的结构性局限，在训练和训推一体领域形成更强竞争力，将是其上市后最值得关注的看点。